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　　中金发布研报称，由于和誉-B（02256）授权收入超预期，上调2025年归母净利润预测7.5%至4，807万元，保管2026年归母净利润预测3.2亿元不变。该行保管跑赢行业评级，接头到公司中枢管线发扬班师、早期管线束缚丰富，基于DCF模子，上调目的价32.7%至15港币，离现时股价有30.5%的上行空间。

　　中金主要不雅点如下：

　　1H25事迹超该行预期

　　公司公布1H25事迹：收入6.12亿元，同比增长21.5%；归母净利润3.28亿元，同比增长58.8%，事迹超该行预期，主要由于默克行权收入超预期。

　　默克阁下经受权肖似控费致密，1H25公司取得亮眼利润

　　左证公司公告，2025年5月公司收到默克就匹米替尼的民众交易化职权行权费8，500万好意思元，阐明6.12亿元收入。1H25，公司抓续加大研发用度进入，同比增长6%，同期经管用度减少13%，上半年取得较好盈利。公司换取全年策动作为耗尽资金在5.7亿元东谈主民币以内，该行预测公司全年有望保管盈利。

　　中枢双管线发扬班师，匹米替尼提交NDA，依帕戈替尼推动注册临床

　　左证公司公告，2025年6月匹米替尼在中国的NDA赢得受理，公司策画下半年提交好意思国的上市请求，该行预测有望来岁在中好意思获批上市。2025年6月，公司完成了依帕戈替尼在中国的注册临床首例患者给药，7月，公司在ESMO-GI大会更新了依帕戈替尼聚会阿替利珠单抗的II期临床成果，在220mg

　　BID剂量组中ORR≥50%，mPFS≥7个月。

　　后劲早期管线束缚显现

　　左证公司公告，公司口服PD-L1

　　ABSK043正开展单药、聚会戈来雷塞、聚会伏好意思替尼的临床持续；FGF2/3扼制剂ABSK061于2025年6月完成国内软骨发育不全的首例患者入组，并推动

　　ABSK061联用ABSK043调养胃癌的II期临床；此外，公司新一代可入脑PRMT5-MTA扼制剂ABSK131于2025年7月完成首例患者给药，公司还在开展KRAS-G12D和Pan-KRAS技俩的临床前持续。

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包袱剪辑：史丽君